导语：外界普遍预计，受近期就业增长放缓推动，美联储官员将在周三为期两天的会议结束时降息25个基点。然而，尽管美联储时隔9个月后的重启降息，本身就已足够引人瞩目，但今晚这个特殊议息夜的看点，显然还远不止于此。 正如同有着新美联储通讯社之称的著名记者Nick Timiraos所形容的那样，今晚美联储即将召开多年来最为奇特的一场议息会议 外界普遍预计，受近期就业增长放缓推动，美联储官员将在周三为期两天的会议结束时降息25个基点。在上月的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔其实就已暗示了降息的临近，当时他转向优先考虑就业问题，而非挥之不去的通胀担忧。 然而，尽管美联储时隔9个月后的重启降息，本身就已足够引人瞩目，但今晚这个特殊议息夜的看点，显然还远不止于此在历史上，美联储还从未像本周这样，直到议息会议前的最后一天，才正式敲定了本次议息会议的参会官员名单 美国参议院在本周一仅以一票的微弱优势，通过了对白宫经济顾问委员会主席米兰出任美联储理事的提名；同样是在周一，美联储理事库克则在经历了与特朗普政府的官司后，侥幸留在了美联储理事会中。不难预见的是，这两位美国总统特朗普眼里的亲信与眼中钉，很可能会先在美联储内部上演一场口水战。而特朗普在本周早些时候，则已明确呼吁美联储大幅降息！ (米兰今晚将坐在库格勒位子上，与库克仅一席之隔) 抛开这些政治纷争，投资者也料将密切聚焦美联储主席鲍威尔本周的表态，并寻找从最新点阵图与季度经济预测探寻未来数月利率走向的线索。这些预测将与利率决议将于北京时间周四凌晨2点同步公布，鲍威尔的新闻发布会则会在30分钟后开始。 以下是财联社对今晚美联储决议的多维度前瞻： 美联储今晚会降息多少：25还是50基点？ 根据芝商所的美联储观察工具显示，美联储今晚降息25个基点的可能性约为96.0%，降息50个基点的可能性为4%。 在过去几周，一系列令人失望的数据无疑正加剧着市场的担忧：美国劳动力市场可能陷入更严重的放缓，进而拖累消费支出和经济增长。不过，有鉴于通胀率仍高于美联储2%的目标，且特朗普关税措施可能在未来数月进一步推高通胀，这使得部分美联储决策者对过快行动持谨慎态度。 因而，相比于类似去年9月那样50个基点的大幅降息，眼下市场上对今晚美联储降息25个基点的预期，依然占据着绝对主流。当然，正如我们日内早间报道中所提到的，部分利率市场交易员目前正在加大押注，预计美联储将在今年剩余的三次政策会议上至少实施一次直降50个基点的大幅降息。尤有大胆者，更是下重注预计今晚就将上演这一幕，因此至少目前，50个基点降息的可能性也还不能完全排除。 根据研究员Ed Bolingbroke的发现，周一曲线前端的资金流动，出现了有史以来最大的联邦基金期货大宗交易该交易涉及10月的联邦基金期货合约，总计84000份，相当于每个基点变动的风险敞口高达350万美元。Bolingbroke指出，该大宗交易的价格和时机均符合买方特征，鉴于当前掉期市场已充分消化25个基点降息预期，此举可能暗示该神秘交易员正对周三美联储决议直降50个基点的风险进行对冲。 投票看点：今晚美联储会比7月更分裂？ 美联储上次(7月)议息会议其实已经出现了一个多年来未遇的景象：有多达两位美联储理事(沃勒和鲍曼)投下异议票，反对美联储当时按兵不动的决定。 而面临今晚这个议息夜，不少美联储观察人士已预计，美联储内部很可能比7月时还要分裂。他们认为，若假如美联储在本月如预期降息25个基点，鹰鸽双方有可能同时出现反对意见：部分官员可能支持更大幅度降息，另一些人则倾向维持利率不变。 德意志银行策略师吉姆里德就警告称，美联储内部分歧可能达到数十年来最尖锐美联储主席鲍威尔的社交能力本周可能会面临空前考验。 他认为，FOMC内部可能存在不同意见。在鸽派方面，可能有三位FOMC委员呼吁降息50个基点，而鹰派这边也可能有一两位委员投票支持维持利率不变。这有可能出现自1988年以来首次至少三位委员持不同意见的会议，也有可能成为自2019年9月以来首次鹰鸽双方都有官员持不同意见的会议。 投行机构们之所以有这样的担忧和猜测，其实并不难理解。随着海湖庄园协议总设计师、白宫经济顾问委员会主席米兰加入美联储，美联储内部那些被人们视作特朗普自己人的阵营，无疑正进一步壮大。无论是米兰，还是沃勒和鲍曼，今晚都有可能投票支持美联储采取更大幅度的降息。 而与此同时，美联储内部鹰派阵营的立场其实也不容小觑别忘了在6月的干字型的点阵图中，曾经有多达七位美联储官员支持年内不降息，仅比支持降息两次的官员数量少了一位 点阵图看点：年内究竟会降息几次？ 在历次美联储季度决议中，利率点阵图一直是市场人士最为瞩目的焦点之一。而今晚的这张点阵图，同样可能会很重要 从业内人士的普遍分析来看，本次美联储点阵图的看点主要有三方面：首先最受瞩目的就是2025年的降息路径若今晚降息25个基点，美联储在年内余下两次会议上还会降息几次；其次是，点阵图对2026年利率预测的离散度是否扩大，这可以反映美联储内部官员对明年政策路径的分歧是否在加剧；第三则是在米兰加入美联储后，美联储对长期中性利率的预测会作何调整？ 其中，2025年的降息路径无疑是市场行情关联最为紧密、影响也最大的一处看点。在6月公布的点阵图中，美联储维持了对今年2次降息的预测，但正如我们上文提到的，当时美联储内部的分歧颇大支持年内降息2次的人数与支持不降息的人数几乎旗鼓相当。 而这一次，市场的焦点无疑在于，美联储点阵图预测中对年内两次的降息预测是否能变为三次这将与最新利率市场的定价更为贴合。换言之，若点阵图对年内降息的预期次数靠拢于三次，则此次决议可能会将被业内解读为鸽派；而若维持在两次，则只能算得上是一次鹰派降息。 值得一提的是，一些业内机构目前也尝试着按自身的猜测在帮美联储画点阵图。例如，美银就做出了如下预测甚至标注了该机构认为不同官员代表的点。就中值而言，美银仍预计点阵图将显示年内降息两次： 高盛也有类似的预测：该行同样预计点阵图显示年内降息两次即本月降息后年底再降息一次，利率中值落至3.875%。 新闻发布会看点：鲍威尔如何倒苦水？ 毫无疑问，今晚这个议息夜压力最大的人，就是美联储主席鲍威尔。在会后的新闻发布会后，几乎肯定会有媒体询问鲍威尔这次议息会议召开时的一些内部花絮，例如新人米兰的立场和态度。 而在新闻发布会上，鲍威尔对于美国经济当下处境和利率走向的看法，无疑也将受到各方的关注。 新美联储通讯社Nick Timiraos就表示，鉴于策略上的不确定性，鲍威尔在本周降息之外会发出什么信号将成为一个核心问题。鲍威尔在上个月全球央行年会上的演讲中曾暗示，相对于通胀，他对劳动力市场的担忧要超过他的一些同僚。鲍威尔认为，美联储官员可以假定与关税相关的价格上涨是暂时的，除非有证据证明并非如此而这种立场与美联储在2021年面对通胀时做出的事与愿违的初步反应是如出一辙的。 Timiraos指出，问题在于，在疲软的8月份就业报告出炉后，他是否会进一步强调这种担忧。如果鲍威尔做出这种暗示，将印证市场对美联储在未来几次会议上降息的预期。但这可能需要克服来自同僚的不安情绪他们对中性利率究竟在什么水平以及利率是否应处于中性水平仍有疑虑，不愿意就如此迅速的行动做出承诺。 德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti则预计，鲍威尔在试图阐释美联储内部争论时，或将面临一场充满挑战的新闻发布会。

【海外要闻】 国际要闻导读： 原料要闻-Niche Polymer收购利安德巴塞尔资产，跃升美国最大聚合物加工商​ 汽车要闻-日产汽车因电池短缺将新款聆风电动车产量减半 电子要闻-瑞翁株式会社（Zeon ）宣布调整日本COP工厂计划！投资额增至37.8亿元 包装要闻-美国包装集团SONOCO 7.25 亿美元出售 ThermoSafe 温控包装业务 回收要闻-葡萄牙拨款3000万欧元推进回收与废弃物资源化利用 宏观要闻-机构：第二季度全球智能眼镜市场出货量255.5万台，同比增长54.9% 价格要闻-CFR东北亚850美元/吨，上涨10美元/吨 以下为国际要闻详情： 1、瑞翁株式会社（Zeon ）宣布调整日本COP工厂计划！投资额增至37.8亿元 专塑视界9月17日消息，瑞翁株式会社（Zeon Corp.）宣布调整其位于日本周南市（Shunan）的环烯烃聚合物（COP）工厂投资计划，将总投资额从此前预估的 700 亿日元上调至 780 亿日元（约37.839 亿元人民币 ）。该公司表示，投资增加的原因是劳动力、材料及设备成本不断攀升，导致建筑成本预计上升。瑞翁株式会社指出，调整后的投资额既包含已确认的成本增长，也涵盖了未来的预期支出。为筹措这笔投资，公司计划结合使用内部资金与金融机构贷款。这座新工厂预计将于 2028 财年上半年竣工，因此瑞翁株式会社认为，该笔投资对其截至 2026 年 3 月 31 日财年的合并收益影响甚微。 2、Niche Polymer收购利安德巴塞尔资产，跃升美国最大聚合物加工商​ Niche Polymer已从利安德巴塞尔工业（LyondellBasell）收购了四家美国树脂粉末工厂，收购金额未予披露。该公司成立了新的业务部门Specialty Powders LLC来管理扩展的粉末制造业务。此次战略性收购扩大了总部位于西弗吉尼亚州拉文斯伍德的Niche Polymer在特种粉末领域的生产布局与产品组合。该公司此前以热塑性工程树脂定制复合业务闻名，如今将借助利安德巴塞尔成熟的粉末技术该技术可实现精准的颗粒尺寸控制与定制化配方，交付稳定的高性能产品。 图源：Niche Polymer 3、日产汽车因电池短缺将新款聆风电动车产量减半 据日经新闻报道，日产汽车已大幅下调新款聆风（Leaf）电动车的生产计划，将9月至11月期间的产量降至原计划的一半以下。面向美国和日本市场的新款聆风由日产汽车位于栃木县（Tochigi prefecture）的工厂生产。多名日产汽车高管透露，2025财年的生产计划已被缩减，其中9月和10月的减产幅度尤为显著，部分月份的产量削减高达数千辆。 图源：日产汽车 4、美国包装集团 SONOCO 7.25 亿美元出售 ThermoSafe 温控包装业务 美国包装集团 SONOCO 已将其旗下 ThermoSafe 业务部门出售给总部位于纽约的私募股权公司 Arsenal Capital Partners，交易总价为 7.25 亿美元（折合 6.19 亿欧元）。该交易包含 6.5 亿美元的基础收购价，以及一笔与本年度收益挂钩的 7500 万美元额外款项。预计此项交易将于 2025 年底完成，SONOCO 计划将交易净收益用于偿还债务。 图源：ThermoSafe 5、葡萄牙拨款3000万欧元推进回收与废弃物资源化利用 专塑视界9月17日消息，葡萄牙环境与能源部已启动一项价值 3000 万欧元的招标项目，旨在提升废弃物回收与资源化利用能力。符合条件的投资领域包括：塑料等包装废弃物分拣线的安装与现代化改造；用于选择性收集的电动汽车及容器采购；生物废弃物堆肥厂的新建或改造；以及废弃物处理设施中污水处理系统的建设。中选项目可获得最高 100% 的联合资助，且必须在 2025 年 12 月 31 日前完工。此次招标面向负责葡萄牙大陆地区全部废弃物管理工作的城市废弃物管理企业。 6、泡泡玛特德国首店开业，正式进军中欧市场 近日，泡泡玛特德国首店在柏林亚历山大广场Alexa购物中心正式开业，标志着这一中国潮玩品牌首次进入德语区市场，也是其欧洲战略布局的关键落子。开业当日虽遇大雨，但仍有来自汉堡、慕尼黑及波兰、捷克等周边国家的粉丝冒雨排队，甚至有消费者为抢购LABUBU系列产品长途跋涉500公里。门店选址柏林核心商圈Alexanderplatz年游客量达1300万人次的欧洲地标，凸显品牌对中欧市场的战略锚定。 海外宏观市场信息： 【机构：第二季度全球智能眼镜市场出货量255.5万台，同比增长54.9%】 根据国际数据公司（IDC）最新发布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》，2025年第二季度全球智能眼镜（Smart Eyewear）市场出货量255.5万台，同比增长54.9%。其中全球音频和音频拍摄眼镜市场出货量161.8万台，同比增长256.8%；AR/VR市场出货93.7万台，同比下滑21.6%。智能眼镜市场在全球范围仍然以Meta为主要发力厂商，出货集中于美国与西欧市场。 【南方共同市场与欧洲自贸联盟签署自贸协定】 阿根廷外交部16日宣布，阿根廷、巴西等南方共同市场创始成员国当天与挪威、瑞士等欧洲自由贸易联盟成员国签署自由贸易协定。阿根廷外交部在一份声明中说，南共市欧洲自贸联盟自贸协定将形成一个覆盖约3亿人口、经济总量超过4.3万亿美元的自贸区，改善双方97%以上出口产品的市场准入，促进贸易增长，惠及企业和个人。 【英国通胀率维持在2024年初以来最高水平，央行明日或维持利率不变】 英国通胀率8月份维持在一年半多以来的最高水平，数据可能会让英国央行官员对进一步降息保持警惕。尽管劳动力市场正在降温，但政策制定者担心物价压力上升正在推高消费者的通胀预期。央行预计通胀率将在9月达到4%的峰值，是其2%目标的两倍。数据公布之后，英镑兑美元持稳在1.3646左右。 价格信息： 【人民币兑美元中间价】 人民币兑美元中间价报7.1013，上调14点；上一交易日中间价7.1027，上一交易日官方收盘价7.1163，上日夜盘报收7.1142。 【上游原料美金市场价格】 乙烯亚洲：CFR东北亚850美元/吨，上涨10美元/吨；CFR东南亚840美元/吨。 丙烯东北亚：FOB韩国均价770美元/吨；CFR中国均价805美元/吨。 北亚冷冻货到岸价，丙烷549-550美元/吨；丁烷565-566美元/吨。 华南冷冻货10月下到岸价，丙烷587-597美元/吨；丁烷567-577美元/吨。 台湾地区冷冻货到岸价，丙烷549-550美元/吨；丁烷565-566美元/吨。 【LLDPE美金市场价格】 薄膜：860-915美元/吨（CFR黄埔）； 注塑：1050美元/吨（CFR东莞）； 【HDPE美金市场价格】 薄膜：910-980美元/吨（CFR黄埔）； 中空：855美元/吨（CFR黄埔）； 注塑：870美元/吨（CFR黄埔）； 管材：1025美元/吨（CFR黄埔）； 【LDPE美金市场价格】 薄膜：1100-1115美元/吨（CFR黄埔）； 涂覆：1280美元/吨（CFR黄埔）。 【PP美金市场价格】 均聚：855-965美元/吨（CFR黄埔）； 共聚：875-900美元/吨（CFR南沙）； 膜料：1030美元/吨（CFR黄埔）； 透明：970-1050美元/吨（CFR黄埔）； 管材：1100美元/吨（CFR上海），下跌30美元/吨。 编辑： 云诗蒙 （Carrie）