12月31日消息，今天下午，国家发展改革委等部门印发《再生材料应用推广行动方案》。 《方案》明确，到 2030 年，废弃物循环利用体系进一步健全，再生材料推广应用等标准和认证体系逐步建立。应用推广再生材料是完善废弃物循环利用体系、大力发展循环经济的重要手段，对保障我国资源安全、增强产业链供应链韧性、推动实现碳达峰碳中和具有重要意义。 IT之家从《方案》获悉，其中还明确，到 2030 年，废钢铁、废纸年回收利用量分别超过 3 亿吨、8000 万吨，再生有色金属、再生塑料年产量分别超过 2500 万吨、1950 万吨，汽车、电器电子产品、纺织、包装等领域再生材料替代使用比例稳步提升，再生材料应用对保障资源安全、促进节能降碳的作用进一步增强。 方案指出，鼓励在电炉钢产能集中区域建设大型废钢加工配送中心，推动废钢铁回收、拆解、加工、配送一体化发展，提高废钢铁分类分级水平，推动废钢铁资源高效回收利用。支持建设废纸分拣加工中心，加强箱板纸、书本纸、新闻纸等主要品类废纸供应。支持动力电池、储能电池生产企业加快建立完善废旧电池回收利用体系。 方案指出，鼓励汽车生产企业在满足有害物质管控、材料可回收利用率等要求前提下，根据零部件性能要求及产品特性，重点在车架、车身、玻璃、轮毂等部件中，提高再生钢铁、再生有色金属、再生玻璃等应用比例，在内外饰件中率先实现再生塑料规模化应用。鼓励汽车生产企业与报废汽车拆解、再生材料加工、零部件生产等企业联合构建再生材料闭环供应体系。

告别2025，国内聚氨酯行业正在从依赖规模与行情，走向更理性的发展阶段。变化正在发生，方向也正在逐渐清晰。看清现实，才能更稳健地走向2026。 01先说清楚一个共识正在失效的事实 在过去很长一段时间里，聚氨酯行业习惯于用周期解释一切。 当价格下行、利润承压、企业经营困难时，行业内部最常见的判断往往是：再熬一熬，等下一轮行情。这一判断在过去并非毫无依据。无论是硬泡、软泡，还是弹性体与上游原料，行业确实多次通过需求回暖或供给收缩完成过阶段性修复。 但回顾2025年，这种解释正在变得越来越站不住脚。 率捷咨询认为不是因为周期本身消失了，而是因为行业所面临的问题，已经不再是单一的价格周期，而是供给结构、需求结构与竞争方式同时发生变化所带来的长期重构，周期本身已不足以修复结构性问题。在这样的背景下，继续用等行情来解释当前困境，本身就可能成为一种风险判断。 02需求并未崩塌，但利润正在系统性消失 从乙二酸、BDO等精细化学品到硬泡、软泡、氨纶、TPU等聚合物，过去一年最具共性的市场表现并非需求消失，而是一个更加隐蔽、却影响更深远的变化：需求仍然存在，但越来越难以转化为企业的盈利能力。 在软泡领域，家居与汽车相关需求并未断崖式下滑，部分细分市场甚至仍具韧性，但企业普遍面临的问题是，出货量与开工率并不能带来相应的利润改善。原料成本的任何上行，都会被迅速反映到企业成本端，但价格向下游的传导却明显受阻，企业只能通过让利、延长账期或压缩自身利润空间来维持订单。 在硬泡领域，建筑保温、冷链等应用仍有基本盘，但内需节奏放缓与外贸不确定性叠加，使得订单的稳定性和连续性明显下降。价格在成本回落时快速下探，却在成本上行时缺乏足够的反弹动力，行业因此长期运行在低利润区间。 在TPU及其他弹性体方向，这种矛盾表现得更为典型。需求并未消失，应用场景仍在扩展，但大量企业却陷入越忙越不赚钱的状态。当产品可替代性较强、客户切换成本较低、供给端又持续释放同质化产能时，价格竞争会迅速成为主导机制，利润空间随之被压缩。 而在更上游的BDO、AA等原料环节，供需错配所带来的价格下行压力，则以另一种方式放大了这一问题。上游价格长期低于合理经济性水平，不仅削弱了自身盈利能力，也通过成本与价格波动不断向中下游传导，加剧了整个产业链的不确定性。 03供给侧的共性问题:同质化扩产仍在，差异化能力不足 根据率捷咨询观察从供给端来看聚氨酯产业链，可以发现一个跨品类的共同特征：扩产的惯性仍然存在，但供给的差异化程度却在下降。 无论是软泡、硬泡，还是弹性体与部分原料，新增产能在技术路径、装备配置和目标市场上高度趋同。这种同质化进入，使得产品之间的可替代性持续提升，而企业之间真正能够拉开差距的空间却在缩小。 在这种结构下，市场完成竞争筛选的方式会变得异常直接价格、账期和交付条件成为最主要的竞争工具。当这种竞争方式被不断复制和放大，行业价格体系的稳定性自然下降，企业的利润也会越来越依赖短期波动，而非长期能力。 需要区分的是，问题并不在于规模本身，而在于规模被使用的方式。在当前竞争环境中，具备一体化能力、成本控制与客户稳定性的头部企业，规模仍然是重要优势。 但对于缺乏差异化定位的企业而言，单纯扩大产能或维持高负荷运转，并不必然带来盈利改善，反而可能在价格竞争中放大经营压力。规模正在从普适解转变为有条件成立的优势。 04需求侧的共性变化:碎片化加剧，规模优势难以兑现 与供给侧集中不同，需求侧正在呈现出更加明显的碎片化特征。这一变化在软泡、涂料、胶黏剂等更贴近终端的领域尤为突出。 下游行业结构的变化，使得订单越来越呈现出小批量、多频次、短周期和差异化的特征。企业需要更频繁地切换配方与工艺，更精细地管理库存与排产，这在无形中推高了运营复杂度与隐性成本。 在软泡领域，家居端强调SKU丰富与快速响应，汽车端强调平台化降本与稳定交付，企业很难同时在价格与服务上保持优势。在涂料与胶黏剂领域，下游客户分布在建筑、家电、包装、汽车、电子等多个行业，对性能、认证和服务的要求差异显著，企业即便维持总体出货，也很难通过单一产品或单一客户实现利润集中释放。 需求碎片化带来的结果，是行业资源仍大量集中在易复制、易替代的通用需求上，而真正具备溢价空间的细分应用，往往需要更长的验证周期和更高的组织投入，短期内难以承接过剩供给的压力。这也是为什么许多企业在通用料很卷、高端料很慢之间反复摇摆，却始终难以走出低毛利循环。 05需求侧的共性变化:碎片化加剧，规模优势难以兑现 从上游原料到下游制品，率捷咨询发现一个越来越清晰的共性是：价格正在脱离长期价值与成本逻辑，转而更多反映短期博弈与情绪变化。 成本上行时，企业担心失去订单而不敢涨价；成本下行时，下游客户迅速压价锁定利益空间。这种涨不动、跌更快的结构，使得价格越来越难以发挥调节供需与修复利润的功能。 当价格机制失灵，市场就会对短期事件高度敏感。装置检修、突发事故、政策变化、物流扰动，都可能引发阶段性波动，但只要供需结构没有发生根本变化，这种波动就难以演变为趋势性行情。企业若过度依赖短期价格反弹获利，经营风险反而会上升。 06现金流风险正在成为比利润更早暴露的问题 在2025年，另一个需要被充分正视的共性风险是：现金流压力正在早于利润压力显性化。 在价格竞争与账期博弈的环境下，应收账款周期拉长、库存压力上升、资金占用扩大，已经成为多个细分领域的普遍现象。企业即便在利润表上维持微利，也可能在现金流层面持续承压。 尤其在供给整体宽松的环境中，行业运行呈现出一种并不对称的状态：头部企业与一体化程度较高的装置仍然维持较高开工率，而更多企业被迫在价格与现金流之间反复权衡。 率捷咨询认为，对行业而言，风险并不是来自是否停线，而是在高负荷运转与激烈竞争并存的背景下，低毛利与账期博弈被长期固化为常态经营方式。当利润空间被持续压缩、资金占用不断累积，真正的压力往往不是某一次阶段性亏损，而是长期微利甚至隐形亏损对现金流与财务结构的持续侵蚀。 07真正的挑战:行业正在进入长期分化阶段 率捷咨询认为2025年对聚氨酯行业而言，并不是一个等待反转的年份，而更像是一个认知拐点。 行业并未走向终结，但过去依赖规模扩张、周期波动与价格反弹的盈利模式，正在系统性失效。未来行业的核心主题，将不再是整体回暖，而是结构性分化。 08看清现实之后，行业之路该如何选择? 站在2025年最后一个工作日回望，可以清醒地看到，聚氨酯行业所经历的并不是简单的下行，而是一轮必要且深刻的结构校准。正是这种校准，让行业逐步摆脱对规模、行情和价格反弹的路径依赖，开始回到更贴近材料本质与应用价值的竞争逻辑。 展望2026年，聚氨酯行业的信心并非行情一定会好转，而是来自一个更重要的变化行业正在重新学习如何在低波动、低溢价的环境中稳定创造价值。无论是头部企业通过一体化与规模优势巩固基本盘，还是更多企业围绕细分应用、服务能力和现金流安全重新定位自身角色、新的竞争秩序已经在形成。 对真正理解自身位置、愿意主动做出选择的企业而言，2026年并不是不确定性的放大，而更像是一个方向逐渐清晰、规则逐步稳定的起点。当行业回归理性，机会往往不再属于最激进的参与者，而属于那些看清现实、调整节奏、持续累计能力的企业。