一杯星巴克，4块钱。 这在过去是不可想象的。但2025年立秋当天，淘宝闪购、美团等平台将星巴克部分饮品的成交价压至12.9元、6元，最低甚至触及4元。虽然低价主要来自平台补贴而非门店全面降价，但那个曾经以"第三空间"和三十多元定价构筑品牌壁垒的星巴克，第一次被打上了"瑞幸价"的标签。 价格光环一旦撕开缺口，裂缝便不会轻易愈合。 4元背后：一场不可逆的定价坍塌 星巴克面临的不是一个简单的促销问题，而是一次定价体系的根本性动摇。 瑞幸、库迪、幸运咖和新式茶饮早已通过小店模式和外卖渠道深入中国市场的毛细血管。在二三线城市乃至县城，消费者已经建立了另一套咖啡消费习惯：价格在十几元甚至更低，手机下单，快速取走，随时可以换成一杯奶茶或水果茶。星巴克过去最大的成功，是让中国消费者相信一家现代咖啡馆应该是什么样子。如今，中国市场已经给出了太多新的答案。 工作日需要提神时点瑞幸，周末去独立咖啡馆，想尝豆子时逛咖啡节，约朋友可能选喜茶或奈雪。只有在机场、商场或陌生城市，需要一份确定性时，人们才会再次走进星巴克。星巴克仍然可靠，却不再自然成为第一选择。 消费者并没有从星巴克流向某一个品牌，而是被分散到了不同方向。这种分散，比任何单一竞争对手都更具杀伤力。 供应链变局：传闻失实，逻辑真实 8月11日，有报道称星巴克中国正在筹划供应链改造，包括将纸杯、吸管和抹茶粉交由蜜雪冰城代工，部分烘焙产品交给百胜中国，并提高国产咖啡豆的使用比例，目标是将供应链成本降低30%至40%。 星巴克中国回应称，"蜜雪冰城代工""更换咖啡豆供应商"等信息严重失实。 但市场并不在意传闻本身是否准确。人们在意的是传闻背后的那个逻辑星巴克必须变得更便宜，而变便宜的第一步，就是压缩供应链成本。 2025年11月4日，星巴克宣布与博裕投资达成战略合作，共同运营中国市场零售业务。博裕投资同时与蜜雪冰城存在投资关系，这一交叉虽然不能证明任何代工安排，却为市场联想提供了天然的传播素材。"蜜雪化"因此不只是一个供应商传闻，更成为一种象征当极致供应链、低成本、大规模扩张的代表品牌，与品牌溢价、门店空间、全球标准的代表品牌被放在一起，人们越来越相信星巴克必须改变。 博裕投资接手后，计划将星巴克中国门店数量从8000家扩张到2万家。这意味着星巴克将深入更多低线城市，面对更激烈的价格竞争，也意味着每一个环节的成本都必须被重新审视。 成本压缩不是选择题，而是生存题。 包材供货商：降价的传导链上，最先承压的一环 在星巴克供应链改造中，包材供货商是距离终端价格最近、也最容易被施压的环节。 目前，星巴克包材的主力供货商阵容清晰： 浙江当纳利：生产咖啡打包袋、再生牛皮纸袋等； 恒鑫生活：星巴克纸杯核心供应商； 南王科技：供应牛皮纸袋、食品牛皮纸软包装等； 众鑫股份：提供纸浆模塑杯盖。 这四家企业构成了星巴克中国门店每日运转的包材基础。8000家门店，每天数以百万计的纸杯、纸袋、杯盖消耗量，意味着包材采购是星巴克运营成本中体量庞大且持续滚动的一笔支出。 当终端价格从三十多元向十几元甚至个位数滑落，包材成本在单杯售价中的占比骤然升高。过去，一个几毛钱的纸杯在三十五元的拿铁面前几乎可以忽略不计；但当成交价被压至4元，同样的纸杯成本就变成了一个无法回避的数字。 这就是包材供货商面临的现实压力：品牌方要降价，平台在补贴，消费者在比价，而降本的刀，最先落在供应链上。 为了降低包材成本，库迪、蜜雪冰城已经抛弃包材供应商，开始新建大规模的包材生产基地。星巴克此次传出的由蜜雪冰城供应包材，至少表明对这一模式的认可。 恒鑫生活、当纳利、南王科技、众鑫股份这些供货商，过去几年在星巴克的高溢价中获益良多。但当星巴克换了新老板，完全不按照以往的套路出牌的时候，危机已然来临。

本周新材料化工行业重磅事件密集！Avantium推进FDCA装置调试，筹划7500万欧元融资巩固生物基聚酯赛道先发地位；三星电子拟推出超100万亿韩元股东回报计划；Proto Labs二季度营收创新高，注塑业务双位数增长 产能动态方面，恩骅力江苏研发中心扩建及PPS技改环评公示，新增6600吨PPS产能；BioBTX商业化塑料化学回收工厂开建，年处理2万吨混合废塑料；万凯新材年产30万吨瓶级PET项目在尼日利亚投产，填补西非高端包装原料空白；怀宁经翰11.8亿元生物基气凝晶保温板材项目即将全面投产 材料创新及应用方面，Thermapet推出TPET耐热可循环APET，耐温220℃替代微波炉PP容器；沙特基础推出ULTEM DU762 PEI树脂与75%PCR碳纤维复合材料；道达尔科碧恩LuminyPLA推出熔喷、挤出发泡全新牌号；Kimpur再生PET聚酯多元醇获ReMade认证，赋能欧洲绿色夹芯板产业 一、大厂动态 1.Avantium推进FDCA装置调试，筹划7500万欧元融资 荷兰可再生材料企业Avantium作为全球FDCA-PEF赛道标杆企业，旗舰FDCA生产装置氧化单元已完成调试，提纯单元进入收尾攻坚，受前期焊缝维修影响项目有所延期，企业目标2026年底产出首批合格FDCA产品。目前公司已签订22份长期承购协议与15项产能预留，对应潜在下游需求超15万吨，充分体现全球包装行业对生物基PEF聚酯的需求热度。公司计划下半年完成5500万欧元股权融资外加2000万欧元可转换贷款，资金用于装置开车、客户产品认证以及技术授权业务，同时精简非核心业务，集中资源深耕FDCA-PEF主线，巩固生物基聚酯赛道先发地位。 2.三星电子拟推出超100万亿韩元股东回报计划 AI存储超级周期持续带动业绩上行，三星电子二季度营收与营业利润双双刷新历史纪录。公司规划将50%自由现金流用于股东回报，董事会将于8月敲定总规模超100万亿韩元回报方案，以现金分红作为主要形式。同期SK海力士抛出40万亿韩元股份回购注销方案，承诺2025-2027年将至少50%自由现金流回馈投资者。两大半导体巨头密集落地大额股东回报，标志韩国存储产业正式进入高分红周期，也直观反映AI算力红利给半导体产业链带来的盈利大幅改善。 3.Proto Labs二季度营收创新高，注塑业务双位数增长 全球数字制造服务商Proto Labs公布2026年二季度经营数据，季度营收1.493亿美元，同比上涨10.6%，其中注塑板块营收同比增长13.1%，数控加工业务同步向好。高附加值订单占比提升推动公司毛利率与营业利润率改善，单客户平均营收同比提升16.7%，头部战略客户合作持续深化。基于下游需求向好，公司上调全年营收指引至8%-10%，数据中心、航空航天国防领域高分子零部件定制加工，成为企业核心增长引擎，小批量高端高分子制造赛道迎来扩容机遇。 4.Braskem二季度EBITDA改善，推进债务重组谈判 巴西石化龙头Braskem二季度EBITDA达到10.43亿美元，石化产品价差修复带动盈利回暖。阿拉戈阿斯搬迁安置项目接近收官，搬迁补偿拨付率达99.7%，历史遗留社会问题逐步化解。公司期末总债务104亿美元，杠杆率处于6.74倍高位，债务压力依旧严峻。现阶段企业正与多家债权人开展磋商，已收到多份非约束性重组意向，下半年核心工作聚焦优化资本结构、压降负债、改善经营性现金流，其重组走向将深刻影响美洲聚烯烃与生物基材料供给格局。 5.宇树科技登陆科创板，人形机器人带动高分子材料需求爆发 8月19日宇树科技科创板挂牌上市，其人形机器人全球市占率32.4%位居全球首位。行业层面人形机器人三年均价下降七成，商业化落地条件日趋成熟，整机直接材料成本占比高达81.73%，PEEK、碳纤维复合材料、LCP、改性尼龙等高性能高分子迎来大批量订单机会。企业四年原材料采购规模扩张4.1倍，但仍有两成关键物料依赖海外进口，这为国内新材料厂商打开产品验证与批量供货的窗口期，上游特种工程塑料产业将充分受益机器人产业浪潮。 6.半年狂揽60.85亿 圣泉集团未来增长押注光学材料 圣泉集团2026上半年实现营收60.85亿元，同比增长13.73%。传统酚醛树脂业务稳居全球第一梯队，半导体新材料业务取得实质进展，KrF光刻胶PHS树脂实现小批量供货，BMI芯片封装材料步入商业化初期。1.1万吨芯片封装特种环氧树脂项目在建，预计2027年上半年投产；光学级PEI中试稳步推进，8月底完成百公斤级样品送样，半导体、光学新材料逐步成长为企业第二增长曲线，国产电子化工材料国产化进程持续向前。 7.凯赛生物发布2026半年报，长链二元酸高增、生物基聚酰胺蓄力突破 2026年上半年凯赛生物业绩稳健增长，实现营收19.00亿元、同比+13.73%，归母净利润3.73亿元、同比+20.75%，经营现金流大幅增长121.21%，盈利质量持续优化。公司业务呈现明显分化格局，核心主业长链二元酸及下游衍生品收入17.07亿元，占比近90%，毛利率高达42.64%，是公司稳定利润基本盘；新兴赛道生物基聚酰胺实现营收1.08亿元顺利放量，但毛利率仅0.57%，处于量产初期亏损微利阶段。报告期内公司完成收购安徽微尺度科技，切入长链聚酯多元醇中间体赛道，持续向下游建材、涂料、新能源材料延伸，同时长链二元酸扩产、戊二胺、太原90万吨聚酰胺大项目稳步推进，后续将逐步实现从单体龙头向高分子材料一体化企业的转型。 二、产能动态 1.恩骅力江苏研发中心扩建及PPS技改环评公示，新增6600吨PPS产能 8月17日恩骅力江阴厂区技改项目环评公示，本次技改包含2260㎡研发测试中心扩建，配套90吨/年研发试验产线，新建6600吨/年Xytron改性PPS工业化产线，同时完成厂区三废设施升级。本次新增线性基材PPS主打氢燃料电池、净水装备、高温流体等高洁净严苛工况，项目落地将提升国内高性能工程塑料本土供给实力，缓解高端PPS对外依存问题。 2.BioBTX商业化塑料化学回收工厂开建，年处理2万吨混合废塑料 荷兰BioBTX基于ICCP集成催化裂解工艺，在代尔夫宰尔化工园区动工建设全球首座商业化混合塑料转芳烃工厂，科思创作为战略股东深度参与。装置每年可处理2万吨废旧塑料，产出1万吨可再生BTX芳烃，供给科思创作为MDI、TDI生产原料。对比化石路线，该工艺温室气体减排70-80%，最大优势是无需对废塑料做精细分选，对混合废塑料化学回收产业化具备极强示范价值。 3.万凯新材年产30万吨瓶级PET项目在尼日利亚投产，填补西非高端包装原料空白 由三化建承建的尼日利亚万凯PET新材料项目正式投产，30万吨/年SSP固相缩聚产线产出合格食品级瓶片。该项目是西非规模最大食品级PET生产基地，改变当地高端包装原料高度依赖进口现状，支撑非洲本土饮料、食品包装产业发展，也是国内化工成套装备技术出海新兴市场的重要案例。 4.怀宁经翰11.8亿元生物基气凝晶保温板材项目即将全面投产 安徽怀宁经开区重点绿色建材项目安庆经翰绿色建筑材料项目总投资11.8亿元，固定资产投资10.2亿元，占地160亩，分两期建设。企业依托中南大学、丰原集团技术联合研发，打造全国唯一全自动量产气凝晶保温板材基地，总设计产能60万立方米。一期17万立方米产线已于去年开工，目前进入设备调试阶段，2026年8月底正式全面投产，达产后年产值可达1.4亿元。项目以农业秸秆、工业废弃物为原料，依托聚乳酸核心技术打造A级防火低碳保温板材，投产后将大幅推动区域传统建材绿色升级，后续还将延伸聚乳酸纤维、无纺布产业链，拓展石化、新能源多领域保温应用。 5.德科摩HDPE管材生产线落地埃及，三年稳产实现产能30%跃升 德科摩为中东管材企业定制的HDPE管材挤出产线在埃及工厂已稳定量产三年，经受住北非45℃以上极端高温考验，产能较传统设备提升30%。 针对当地高温老化、配套不足、运维人才紧缺痛点，德科摩优化螺杆结构，可生产250‑630mm管材；升级冷却与高温电控防护系统，冷却效率提升50%，规避高温故障停机风险。项目提供交钥匙全流程服务，覆盖规划、安装调试及人员培训。产线运维成本、故障率显著降低，助力客户拿下北非基建重点项目，也为国内塑料装备出海提供借鉴。 三、材料创新与应用 1.Thermapet推出TPET耐热可循环APET，耐温220℃替代微波炉PP容器 新加坡初创企业Thermapet开发无助剂耐热APET即TPET，依托专利PET Forming工艺最高耐温220℃，可直接用于微波炉、烤箱。材料兼容瓶-to-瓶PET回收体系，契合欧盟PPWR再生料法规；搭配MAHPP高压气调包装技术，普通冷藏货架期提升3-4倍。首条商业化产线计划2026年底投产，有望替代传统微波炉PP食品容器，兼顾耐热性能与循环属性。 2.沙特基础推出ULTEM DU762 PEI树脂与75%PCR碳纤维复合材料 ULTEM DU762聚醚酰亚胺面向手机中框，支持PVD金属化，无需天线断缝，注塑成型替代金属构件，兼顾轻量化、耐化学品、高光泽外观。同步推出LNP Elcrin DC0051RC1碳纤维改性复合材料，消费后回收料占比75%，具备ISCC+认证，主打消费电子外壳。两款新品分别从金属替代、循环再生两个方向，响应消费电子轻量化与低碳双重诉求。 3.道达尔科碧恩Luminy PLA推出熔喷、挤出发泡全新牌号 L040 PLA熔喷牌号加工性能对标PP，纤维细度可达1微米，过滤效率＞95%，适配口罩、空气过滤场景；FOAM 50F高熔体强度PLA可直接替代XPS挤塑聚苯乙烯，碳足迹降低70%以上，不含PFAS，用于食品托盘、鸡蛋盒。两大牌号补齐PLA在过滤、发泡领域短板，拓宽可降解聚乳酸的应用边界。 4.TECHNYL回收碳纤PA系列落地多场景，实现高强轻量化+低碳双突破 TECHNYL回收碳纤维增强聚酰胺系列，覆盖PA6、PA66、PA6/PA6合金多基材，回收碳纤含量可灵活调节，全系通过ISCC PLUS碳认证，碳足迹较原生聚酰胺降低最高90%。该系列材料突破工程塑料轻量化与高强度不可兼得的行业痛点，密度低于传统玻纤增强材料，在保证机械性能、耐磨稳定性、尺寸精度的同时实现整机减重降碳。企业针对汽车传动、精密部件、运动器材、智能穿戴、无人机、高端电子机器人打造专属配方体系，实现循环高分子材料多领域技术创新与性能升级。 5.Kimpur再生PET聚酯多元醇获ReMade认证，赋能欧洲绿色夹芯板产业 聚氨酯原料企业Kimpur旗下三款聚酯多元醇、两款硬质聚氨酯泡沫系统成功斩获ReMade再生材料认证，产品最高可含40%消费后回收PET原料，全程可溯源、可核查，完美匹配意大利CAM最低环境标准，助力欧洲夹芯保温板企业合规生产、降碳提标。经认证新品完全兼容传统生产线，机械性能、保温性能与原生产品持平，在不改变下游生产工艺的前提下实现绿色升级，目前已完成欧洲客户首批商业化交付，成为建筑聚氨酯循环化应用的标杆方案。 6.亨斯迈以材料创新锚定可持续发展新航向 布局多赛道低碳材料 亨斯迈正式结束2025愿景周期，对外发布面向下一个十年的2035宏图可持续战略，将安全运营、深度脱碳、循环经济、化学品安全定为四大核心支柱。依托自身化工技术平台，产品布局覆盖动力电池灌封体系、航空减重树脂、超低损耗PCB基材、建筑保温聚醚多元醇，面向新能源汽车、AI算力数据中心、超低能耗建筑输出整套低碳化工解决方案，持续夯实高端绿色化工领域竞争力。