3D打印行业正在经历一轮罕见的爆发。 引用一家3D打印耗材厂商高管的话来形容，3D打印就像大流行时期的口罩和熔喷布。 中商产业研究院数据显示，全球消费级3D打印耗材市场2025年规模已达13亿美元，机构预测2026年将扩张至17亿美元。 Wohlers Associates更给出了惊人的长期预测到2034年，全球3D打印材料市场规模将从2024年的44亿美元飙升至310亿美元，十年复合增长率高达21.7%。 这不是数字游戏，而是正在真实发生的产业迁移。拓竹科技（Bambu Lab）2025年全球出货量跃居第一、营收约100亿元的爆款效应，正在上游材料端引发强烈的需求共振。 在这一轮浪潮中，深圳光华伟业股份有限公司（证券代码：836514，品牌"eSUN易生"）提供了一个极具参考价值的行业观察窗口。 01.营收四年翻倍，3D打印撑起增长主轴 光华伟业成立于2002年，2016年挂牌新三板，目前冲刺北交所上市，是国内最早专注于3D打印材料赛道的企业之一。 翻开近四年的财务数据，这家公司的营收增长轨迹与行业爆发节奏高度吻合： 四年间，光华伟业营业收入从3.44亿元增至7.12亿元，累计增幅超107%，直接翻倍。值得注意的是，营收增速呈现逐年提速态势从2022年的25.32%一路加速至2025年的31.05%。 支撑增长主轴的，就是3D打印产品板块。 02.3D打印材料已成绝对核心，占比从59%跃升至89% 光华伟业的主营业务由三块构成：3D打印产品、环境友好型生物降解材料，以及化工产品贸易。 先来看3D打印板块收入占比的演变： 2024年，3D打印产品营收同比大增47.17%，占比一举突破八成；2025年再度提速至89.95%，正式逼近九成门槛，成为公司无可争议的营收支柱。 2025年年报官方表述："3D打印业务行业处于急速爆发期。"该业务实现收入6.40亿元，同比增长高达40.25%，占公司全年总营收的比重从去年的84.09%进一步提升至89.95%。 再来看看化工产品贸易板块，早年贡献了一定体量的收入，但毛利率偏低（2022-2024年毛利率分别为7.02%、17.89%、18.65%），连年来，光华伟业采取收缩策略，2025年该业务营业收入仅263.82万元，占比为0.37%。 03.全力押注跨境电商：营销加速背后是规模优先逻辑 3D打印材料的消费爆发，是从海外先点燃的。亚马逊、独立站等跨境电商平台已成为FDM耗材最重要的销售渠道，光华伟业选择all in这一方向。 2025年，公司销售费用同比激增56.52%，达到1.41亿元，占总营收的比例显著上升。费用的主要流向包括：跨境电商平台（以亚马逊为核心）的营销推广、海外仓储建设、尾程物流投入，以及新市场的品牌建设。 这是一种明显的"规模优先"战略逻辑： "公司聚焦全球化跨境电商业务发展，在报告期内主动增加了品牌宣传、线上获客以及海外仓储、跨境物流、订单配送等运营体系的建设投入。这类投入属于长期战略布局，将为公司未来业务增长、实现盈利增长做好准备。"光华伟业2025年年报 结果是显著的：2025年外销收入同比增长45.25%，跨境电商渠道爆发力强劲。 2026年6月10日，光华伟业还专门成立子公司易生新材料（深圳）有限公司，主营业务范围包括3D打印基础材料销售；3D打印服务；生物基材料技术研发；生物基材料制造；增材制造装备制造；增材制造装备销售；生物基材料销售；塑料制品制造等。 值得一提的是，光华伟业旗下还有一家3D打印业务公司中科三维成型技术（深圳）有限公司，中科三维由深圳市易生新材料有限公司于2018年更名而来，因与中国科学院宁波材料所产学研合作，而冠名 中科至今。中科三维目前主营3D成型设备、数字化医疗三维打印系统、材料一体化研发。 公司还于2025年底完成北交所上市辅导备案，冲击资本市场，以更充足的弹药支撑全球化扩张。 04.毛利率承压：竞争加剧下的价格博弈 高速增长的背面，是毛利率的持续下行。 2023年是光华伟业毛利率的近年高点综合毛利率高达37.02%，较2022年大幅跃升12.49个百分点，同年净利润也随之暴增102%。那一年，全球3D打印材料需求爆发，品牌溢价显现，供给尚未充分跟上，是行业高景气的甜蜜窗口期。 然而此后，随着越来越多的玩家涌入这一赛道，竞争格局发生了微妙变化。2025年，3D打印产品毛利率同比微降3.84个百分点，降至29.64%。 公司将原因归结为跨境电商战略推进带来的运费成本上升："终端直销占比提升带来运费增加。"这一说法并非掩饰跨境直销模式中，DDP（完税交货）报价包含的运费和关税会直接体现在毛利率中，这是模式切换的必然成本。 但还有另一层现实不能忽视：消费级3D打印材料赛道近两年已从蓝海走向竞争白热化，价格战在亚马逊平台时常出现，国内各类制造商纷纷以低价抢占平台位次，对品牌商的定价空间形成持续挤压。 光华伟业2025年上半年净利润2700万元，但全年净利润2148万元，意味着下半年净亏损状态，净利润出现负增长，亦是行业竞争加剧的折射。 05.增长故事还没讲完，下半场竞争更激烈 光华伟业的数据，折射出这个行业的真实面貌： 增长是真实的。连续四年30%左右的营收复合增速，3D打印板块两年时间从50%占比做到90%，一家新三板公司能有这样的成绩，证明了行业的强度。 转型是坚定的。主动剥离低毛利化工贸易，押注跨境电商，加大全球化营销每一步都指向同一个方向：做一家真正的全球3D打印材料品牌商。 但竞争也是真实的。毛利率从2023年的34.75%滑落至2025年的30.48%，净利润连续两年下滑，警示我们：这个赛道已经不是早期的蓝海，先发优势需要持续的产品创新和渠道壁垒来护城，否则会被后来者逐步蚕食。 拓竹在设备端的爆发，正在为整个耗材行业制造史无前例的增量。能够在这轮浪潮中守住品质、守住品牌、守住毛利率的企业，才能把爆发期的红利真正转化为长期价值。 这或许也是光华伟业冲刺北交所、谋求更多资本弹药的根本动因。

6月9日，湖南常德经开区举行年产2.5万吨己内酯项目签约仪式。 中国科学院长春应用化学研究所陈学思院士、湖南宏德新材料有限公司董事长刘爱学出席签约仪式。 刘爱学毕业于中国科学院长春应用化学研究所，主要从事高分子复合材料工艺与产品设计研究、高分子材料摩擦学方向的研究。与陈学思院士拥有同源科研背景。 2万吨己内酯单体项目 本次签约的己内酯项目由陈学思院士团队孵化，计划与宏德新材合作，总投资3.5亿元，在常德经开区投资建设年产2万吨己内酯单体、3000吨己内酯多元醇、2000吨聚己内酯（PCL）生产线。项目建成达产后，预计年销售收入可达13.6亿元。 陈学思院士此前孵化的长春圣博玛生物材料有限公司，则聚焦聚乳酸产品在医疗美容领域的应用。 技术层面，目前产品已完成1000吨级工业化试验验证，并入选工信部《生物医用材料创新任务揭榜挂帅（第一批）入围揭榜单位》，工业化试验成果鉴定为国际先进水平，同时获评国家聚己内酯（PCL）标准制定单位。 常德经开区党工委书记方志炜在签约仪式上表示，该项目投产，将有力改写国内高端己内酯依赖进口的行业格局。 己内酯与聚己内酯发展现状 资料显示，聚己内酯（PCL）是一款高性能生物降解新材料，由环状单体-己内酯(-CL)，在金属阴离子络合催化剂催化下，经开环聚合制备而成。 PCL材料具备优异的生物降解性、生物相容性且无毒无害，是核心的医用生物降解材料与药物控释载体材料，广泛应用于医用植入耗材、组织工程、药物缓释系统、可降解包装、3D打印、精密器件制造等多元领域。 长期以来，全球己内酯产能与核心技术被海外企业垄断，美国英杰维特、日本大赛璐、德国巴斯夫凭借先发技术优势，形成规模化产能布局，截至2025年末，三家企业己内酯年产能分别达4万吨、2万吨、0.5万吨，长期主导全球高端市场。 国内的己内酯代表企业有湖南聚仁新材（5万吨）、浙江玮博杰生物材料（3万吨在建）、湖北旺江新材料（5万吨在建）、安徽泰格（10万吨在建）、中石化湖南石化（1万吨）等。 热塑性轻量化复合材料同步投产 签约仪式当日，宏德热塑性轻量化复合材料基地还举行了投产仪式，该项目占地76亩，主打连续纤维热塑复合材料；产品应用于新能源电池结构件、汽车轻量化底盘、光伏储能、交通护栏、农用设施；一期已投产年销3.5亿，二期2026年内建成，整体满产后年营收超12亿元。 据悉，湖南宏德新材料有限公司成立于2023年9月，系宁海宏德新材料科技有限公司的控股子公司。 母公司宁海宏德新材料成立于2017年，长期致力于热塑性复合材料及部件的研发、生产及销售，是国内首创的连续纤维增强热塑性复合材料成型技术、领先的新能源材料研发及应用的高新技术企业，主营电池系统热塑性部件，汽车转向/底盘自润滑部件。 2025年9月，宏德新材完成A轮融资。此次融资由深创投领投，创新工场、清科产投两大实力资本跟投。叠加达晨财智、深圳高新投、力合资本、德迅投资等历史股东的支持，公司累计融资金额已突破亿元大关。