1.63 亿落子!聚合顺斩获天辰耀隆 10% 股权,抢跑尼龙全产业链
2026年02月12日
图 尼龙6切片(图源:聚合顺)
2026年2月11日,聚合顺新材料股份有限公司(以下简称聚合顺)以1.63亿元(精确至162,540,423.60元)成功竞得福州耀隆化工集团持有的福建天辰耀隆新材料有限公司(以下简称天辰耀隆)10%股权,正式跻身天辰耀隆股东行列。
这一标志性动作,不仅是聚合顺深耕尼龙细分领域的重要里程碑,更成为当前尼龙行业上下游协同发展的典型案例在己内酰胺市场供需格局持续调整、产业链利润分配重构的背景下,头部尼龙聚合企业主动向上游延伸、锁定核心原材料的战略意图愈发清晰。
笔者将结合2025年后行业最新动态、聚合顺自身布局实力,深度解析此次股权竞拍的背后逻辑,以及其对中国尼龙产业未来发展的深远影响。
一、龙头底气:聚合顺的尼龙产业布局与核心实力
要理解聚合顺此次竞拍股权的战略意义,首先需明确其在国内尼龙产业中的定位与实力。
作为国内尼龙6聚合切片领域的核心企业,聚合顺自成立以来便聚焦尼龙新材料的研发、生产与销售,经过多年深耕,已形成覆盖基础切片、改性切片、特种切片的全品类产品矩阵,业务贯穿尼龙产业链中游核心环节,同时逐步向上下游延伸,构建起研发-生产-供应链-市场的完整体系,综合实力稳居行业前列。
从产能规模与经营实力来看,聚合顺目前已建成多条现代化尼龙聚合生产线,产能布局合理,能够高效匹配下游多元化需求。结合2025年三季报数据显示,公司资产合计达57.22亿元,股东权益合计21.84亿元,2025年前三季度实现营业总收入43.67亿元、归母净利润1.40亿元,基本每股收益0.44元,经营状况稳健,为企业战略扩张提供了坚实的资金支撑。
作为A股上市企业(股票代码:605166),聚合顺聚焦化学纤维、特种化学制品等细分领域,产品广泛应用于纺织服装、工程塑料、汽车零部件、电子电气等多个领域,凭借稳定的产品质量和较高的性价比,赢得了下游客户的广泛认可。
图聚合顺的主要产品(图源:聚合顺官网)
在研发与产品升级方面,聚合顺始终将技术创新作为核心竞争力,重点布局高端化、差异化产品,摆脱对中低端同质化产品的依赖。2025年6月,公司公告优化调整原募投项目,将年产12.4万吨尼龙新材料项目变更为年产5.08万吨尼龙新材料建设项目,重点生产尼龙6共聚切片、尼龙66切片及改性尼龙等高端产品,进一步丰富产品品类、提升附加值。这种布局与当前尼龙产业从规模扩张向质量提升的发展趋势高度契合,也为公司锁定上游原材料、实现产业链协同发展奠定了基础。
图源:聚合顺公告
值得注意的是,聚合顺与天辰耀隆早已形成长期稳定的合作关系,前者是后者供应链中的重要客户,而天辰耀隆拥有35万吨/年己内酰胺生产装置,是国内重要的己内酰胺供应商。此次竞拍股权并非偶然的资本运作,而是聚合顺供应链布局的延伸与深化,彰显了公司深耕尼龙产业、实现长期战略发展的决心。
二、向上破局:聚合顺锁定上游原料的底层逻辑
尼龙产业上下游联动性极强,上游己内酰胺(CPL)作为尼龙6生产的核心原材料,其供应稳定性、价格波动直接决定了中游聚合企业的生产成本、盈利水平乃至市场竞争力。聚合顺此次斥资竞拍天辰耀隆股权,核心是依托股权绑定破解产业链痛点,同时结合2025-2026年系列战略动作,推动企业实现高质量发展。
(一)锁定上游:破解三大产业链痛点
结合2025年后尼龙产业链最新动态,聚合顺锁定上游己内酰胺,核心是应对行业普遍面临的三大痛点。
一是己内酰胺价格波动剧烈,挤压中游盈利空间。2025年国内己内酰胺市场呈现高位回落、年底小幅反弹回升态势,华东地区年均价仅9263.51元/吨,同比跌幅达25.75%,年内峰值与谷值价差高达3150元/吨,价格波动直接影响聚合企业成本管控与盈利稳定性。
二是供需格局趋于紧平衡,供应稳定性不足。2025年国内己内酰胺总产能818万吨,但总产量仅685万吨,而下游PA6产能大幅扩张拉动需求增至695.04万吨,供需基本紧平衡;展望2026年,己内酰胺产能增速仅1.96%,而PA6产能增速达8.79%,供需紧平衡态势将进一步凸显,原材料供应压力持续存在。
三是产业链利润分配失衡,中游话语权较弱。长期以来,尼龙产业链利润集中在上游原材料和下游高端制品环节,中游聚合企业因同质化竞争激烈,利润空间持续被挤压,向上延伸成为必然选择。
此次聚合顺竞拍天辰耀隆10%股权,通过股权绑定实现与上游企业深度协同,可优先锁定己内酰胺供应、缓解价格波动冲击,同时参与上游利润分配,提升自身在产业链中的话语权,为企业稳健发展筑牢根基。
(二)多元布局:2025-2026年战略动作落地
锁定上游原材料只是聚合顺战略布局的一环,2025-2026年,公司围绕产品高端化、产业链一体化目标,推出多项重大动作完善布局。
一是卡位尼龙66高端赛道,突破产业瓶颈。2025年8月,聚合顺通过全资子公司与天辰齐翔达成合作,后者以1.4亿元增资成为战略股东,重点保障年产8万吨尼龙66项目核心原料己二腈的供应,推动尼龙66国产化、规模化生产,填补公司高端产品空白。2025年12月,聚合顺公告原定于2025年12月完成的年产8万吨尼龙新材料(尼龙66)项目将延期至2026年12月。聚合顺表示,尼龙66项目的成功实施将对公司未来的发展起到积极推动作用,预计将提升公司的市场竞争力和盈利能力。
二是优化产品结构,聚焦高附加值领域。通过调整募投项目,重点生产高端共聚切片、改性尼龙等产品,对接高端汽车、电子电气等下游领域,摆脱中低端同质化竞争,提升盈利质量。
三是深化产业链协同,完善供应链体系。在下游,加强与头部客户合作,拓展高端市场;在研发,加大高端材料研发投入,推动技术创新;在产能,优化现有布局、推进新产能建设,2025年前三季度投资活动现金流净额达-3.40亿元,重点投向产能升级与项目建设,彰显扩张决心。
三、产业赋能:聚合顺股权动作的行业深远价值
聚合顺此次股权竞拍虽为企业自身战略布局,但对整个中国尼龙产业具有深远的引领与赋能作用,推动行业从分散竞争、各自为战向协同发展、质量提升转型,核心影响集中在三个方面。
其一,重构竞争格局:引领中游企业向上延伸。聚合顺的动作打破了尼龙产业链上下游脱节的现状,为中游聚合企业提供了可借鉴的发展模式通过股权绑定、战略合作等方式,与上游企业建立深度协同关系,破解成本、供应、话语权等痛点。预计未来将有更多中游头部企业跟进向上延伸,推动产业链从各自为战向利益共享、协同发展转型,提升整个产业链的稳定性与竞争力。
其二,优化资源配置:缓解己内酰胺供需矛盾。天辰耀隆35万吨/年己内酰胺产能未能完全释放,而聚合顺通过股权绑定扩大采购量,可推动其产能充分利用;同时,聚合顺锁定原材料供应,可保障自身生产线满负荷运转,减少市场供需波动带来的冲击,实现上下游资源优化配置,缓解己内酰胺市场供需紧平衡压力,提升产业整体运行效率。
其三,迈向高端升级:提升中国尼龙产业国际话语权。当前国内尼龙产业大而不强,高端产品依赖进口,聚合顺布局尼龙66、推进产品高端化,同时通过与上游企业技术协同,推动整个产业链技术升级,填补高端产品空白,减少进口依赖。同时,其一体化布局将推动行业集中度提升,培育具备核心竞争力的头部企业,推动中国从尼龙生产大国向尼龙生产强国转型,提升全球市场话语权。
四、结语:股权绑定绘蓝图,尼龙产业迎新生
聚合顺竞拍天辰耀隆10%股权,是企业立足长期发展、破解产业链痛点的关键举措,也是中国尼龙产业发展到新阶段的必然产物。从企业层面看,此次布局不仅锁定了核心原材料供应,更通过多元战略动作,推动产品高端化、产业链一体化,为企业持续发展奠定坚实基础;从行业层面看,其引领作用将推动尼龙产业链重构、资源优化配置与高端化转型,赋能整个产业高质量发展。
展望未来,随着产业链协同效应逐步释放,以及聚合顺等头部企业的持续引领,中国尼龙产业将逐步摆脱大而不强的困境,实现质量与效益双提升,在全球尼龙市场中占据更重要的地位,而聚合顺也将凭借清晰的战略布局,成长为国内尼龙产业的领军者,持续为行业发展贡献力量。
编辑:Lily
素材来源:中国天辰工程有限公司官网、同花顺金融数据库、东方财富网聚合顺个股日历、网易新闻等