导语：美伊冲突影响较前期减弱，POE成本支撑与供需博弈持续，短期价格承压回调。后期新产能集中释放将推动供应增加，市场面临新阶段的挑战。 空头主导，价格开启下行通道 数据来源：金联创 前期美伊冲突导致上游原料价格直线飙升，迫于成本压力，POE价格实现跟涨，触及近两年高点。随着近期下游需求放量减少，高价货源成交受阻，价格冲高后承压回调。另外，地缘政治因素导致部分海外产能受限，POE进口格局亦发生调整，场内部分牌号现货稀少，存在区域性价差。 原料价格走跌，成本支撑转弱 数据来源：金联创 近期，随着地缘政治影响消退，上游乙烯与1-丁烯价格双双下跌，POE成本端支撑减弱。亚洲乙烯价格持续回调，涨幅回吐近半。成本支撑与现货相背，市场采购清淡，成交稀少，价格连续下探。1-丁烯价格亦呈现跌势，受需求面拖累明显，下游跟进乏力，同时其成本支撑减弱，主流报价下调。POE总成本减少，对POE价格支撑减弱。 后市依旧承压 价格跌势难改 短期来看，美伊谈判释放缓和信号，前期溢价情绪逐步减退，POE上游原料支撑减弱。加之国内正值行业传统需求淡季，下游对高价货源抵触情绪明显，场内成本与需求博弈仍存，成交多以刚需小单维系。预计6月份POE市场或持续回调价格。 长线来看，随着地缘政治因素影响转弱，POE市场将回归供需基本面。随着2026年贝欧亿、联泓惠生等国内新产能集中释放，推动国内总产出持续增加。然场内需求增量有限，新增产能将冲击现有供应格局，行业供需博弈加剧，POE市场将面临较大挑战。

导语：司法拉锯战打响！特朗普政府以越权为由上诉全面退税裁决。专家指出，一旦提起上诉就将大大拖慢退款流程。 在美国最高法院裁定总统特朗普无权对几乎所有贸易伙伴的商品加征进口关税后，美国各类企业陆续收到关税退款。 然而，据《纽约时报》报道，特朗普政府上周五宣布，计划对联邦法官的一项裁决提起上诉。该裁决允许所有缴纳了无效关税的企业申请退款，而非仅限于已提起诉讼的企业，此举或导致退款进程停滞。 在美国司法部告知法院上诉计划前，美国海关与边境保护局管理的退款流程运转顺畅。海关与边境保护局称，进口商及报关行启动退款申请约三周后，首批成功申请者已于5月12日收到退款。 海关与边境保护局上周早些时候提交的法律文件显示，截至5月22日，已受理总额850亿美元的退款申请，占其估算政府应退企业总额1660亿美元的一半以上；迄今已指示财政部发放206亿美元退款。 政府在上诉准备中，同时对理查德・K・伊顿（Richard K. Eaton）法官要求海关与边境保护局局长罗德尼・斯科特（Rodney Scott）6月9日出席美国国际贸易法院的指令提出异议。法官希望了解，向所有约33万符合条件的进口商完成退款需耗时多久，以及是否需下令政府加快流程。 司法部律师请求伊顿允许斯科特的副手代为出席，称作为总统任命的高级官员，海关与边境保护局局长不能被强制出庭作证；同时辩称，伊顿裁定最高法院裁决赋予所有登记进口商退款权，属越权行为。 律师写道：为此，被告拟对法院的全面禁令提起上诉。并补充，海关与边境保护局将继续分阶段尽快处理已提起诉讼主张退款权企业的申请。 伊顿则回应，需直接听取斯科特关于政府是否将退还2025年4月（特朗普对多数国家加征所谓对等关税）至2月底最高法院裁决期间全部非法征税的意见。 上诉将拖慢退款流程 海关与边境保护局正分阶段处理退款申请，优先处理最高法院6比3裁决前尚未最终结清的款项，称此类后期预估款项因系统中处于待处理状态，流程更简便。 司法部在上周五提交的文件中表示，海关与边境保护局需升级退款系统技术，并在企业提起的每起诉讼中下达针对进口商的专项指令，才能重新核算早期已结清账户的最终税单。 超千家企业已向贸易法院起诉追讨关税成本，但其它包含在最高法院退税范围内的公司并未提起诉讼。若司法部的上诉成功，那么未提起诉讼的公司可能无法获得退款。 金・斯波尔丁律所国际贸易团队合伙人瑞安・马耶鲁斯（Ryan Majerus）认为，未起诉企业在所有缴纳无效关税企业中仅占一小部分；上诉可能仅影响货物入境满314天（海关与边境保护局正式核定关税）的旧批次进口货物。 值得注意的是，纽约法学院教授、阿普尔顿联合国际律师事务所管理合伙人巴里・阿普尔顿（Barry Appleton）表示，即便政府在最高法院已败诉，提起上诉仍会拖慢退款流程。阿普尔顿说： 若政府能在诉讼期间冻结退款机制，就能争取数月时间，每拖延一个月，财政部就能多得一个月的利息 。